总的来说，2022 年，公司营利双降。富安娜对钛媒体 APP 表示，主要受宏观经济影响，人们消费欲望降低，导致营利双降，但公司的盈利状况相对稳健。
除了营利双降之外，公司还遭遇了一起理财暴雷事件，可谓风波频频。钛媒体 APP 发现，富安娜研发费用大幅度增加，研发人员数量却在减少，公司产品质量问题也频繁被消费者投诉。
(资料图片)
毛利率因销售渠道不同差异显著
富安娜主要从事纺织家居、睡眠家居、生活类产品的研发、设计、生产及销售，旗下拥有原创 "富安娜"、"VERSAI 维莎 "、" 馨而乐 " 和 " 酷奇智 " 等自有品牌。
2022 年，公司实现营收 30.8 亿元，同比下降 3.14%。分产品来看，套件类和被芯类产品贡献营收最大，分别实现营收 12.06 亿元、12.02 亿元，同比下降 3.88%、2.47%；枕芯类、其他类产品占比不到 15%，分别实现营收 2.33 亿元、4.38 亿元，同比下降 2.32%、3.32%。富安娜对此表示，2022 年，中国实体门店消费和商品物流运输受宏观外部影响较大。
近年来，随着电商平台的不断壮大，越来越多的品牌开始将电商渠道作为其主要的销售渠道之一。在这个趋势下，富安娜也开始重视电商渠道的发展，电商渠道在其总营收中所占比例正在逐渐提高。2022 年，富安娜电商渠道销售占总营收的比例已经超过 40%。电商销售主要来源于第三方销售平台合作，其中天猫占比 30%、京东占比 35%、唯品会占比 14%。虽说电商渠道营收占比较大，但营收却在下滑。2022 年电商营收为 12.8 亿元，同比下滑 4.68%。另外，富安娜的门店扩张也不顺利。2022 年年末，富安娜线下门店共有 1470 家，其中加盟店有 999 家，比去年减少 56 家；直营门店有 471 家，减少 1 家。
钛媒体 APP 发现，富安娜不同销售渠道和模式的毛利率差异较大，其中直营销售毛利率最高，而线上销售毛利率最低。具体来看，直营销售、加盟销售、线上销售的毛利率分别为 66%、52%、46%，直营渠道的毛利率比线上高出 20 个百分点。富安娜对钛媒体 APP 表示，这是由于客单价不同所导致的，电商平台的产品以性价比为主，价格会比较亲民。
针对电商渠道销售，富安娜在年报中强调，2022 年开始以净利润为考核。这意味着公司更加关注盈利能力的提高，而不仅仅是关注销售额的增长。
实际上，富安娜的毛利率在业内也属于较高水平。截至 2022 年三季度末，富安娜的毛利率为 53.15%，高于同行罗莱生活、水星家纺的 42.59%、38.25%。
研发投入增加，研发人员却在减少
为进一步研发新品及打磨产品力，富安娜在产品研发方面加大投入，导致研发费用增加。2022 年，公司研发费用为 1.1 亿元，同比增加 44.49%。2020 年 -2022 年，富安娜的研发投入分别为 7018 万元、7600 万元、1.1 亿元，可见公司的研发费用逐年增长。
令人疑惑的是，虽然富安娜研发费用大幅度增加，但研发人员数却在减少。2022 年，公司人员总数为 4177 人，相比 2021 年减少了 438 人，其中研发人员数量为 243 人，减少了 49 人，同比下降 16.78%。
值得一提的是，公司仅有的 3 名硕士学历研发人员也于 2022 年 " 消失 "。对此，公司对钛媒体 APP 表示，公司出于成本考量，进而优化核心人员团队。
纵观富安娜研发投入的项目，如高档真丝与胶原蛋白莫代尔混合材料制备技术的研发等，旨在提升产品技术含量，提高消费者的满意度。
年报数据显示，在天猫、京东、唯品会三个电商平台上均出现产品退货情况，其中唯品会的退货率最高，达到 15%。富安娜向钛媒体 APP 解释，唯品会主要是过季产品，退货率高可能是与消费习惯、消费预期有关。
另外，在黑猫平台上，检索 "富安娜" 关会发现公司因质量问题、售后服务等问题被消费者投诉，最新一条投诉是在本月 17 号，消费者因从富安娜官方旗舰店里购买的蚊帐出现质量问题，要求公司退款。遭遇理财暴雷，逾亿元本金未收回
上市公司热衷购买理财产品并非新鲜事，但遭遇理财暴雷的公司却不常见，富安娜就是其中之一。
据悉，富安娜于 2021 年 3 月购买了中信证券富安 1 号，总额 1.2 亿元，期限为 12 个月，到期日为 2022 年 3 月 19 日。截至 2022 年 8 月 23 日，公司仅收回 1350 万元的产品本金，剩余 1.07 亿元的本金及投资收益至今尚未兑付。
到了 2022 年 12 月末，富安娜从中信证券富安 1 号产品托管账户上提取 1430.23 万元，剩余本金 1.06 亿元及预期固定收益 540 万元未到期收回。因此，公司计提减值金额为 3117.41 万元。富安娜告诉钛媒体 APP，公司目前底层资产扎实，" 暴雷 " 事件并未对公司业绩造成太大影响，不过公司后续会通过法律手段追回理财资金，未来公司也将会以保本为主进行投资。
虽然富安娜表示理财产品的逾期不会对公司造成重大影响。但实际上，富安娜在中信证券购买的理财产品逾期未兑付的金额，已占到 2022 年公司归母净利润的 20% 以上，相当于公司一个季度的净利润。( 本文首发于钛媒体 APP, 作者 | 李若菡 )
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