2022年有色金属市场跌宕起伏，铜、铝、铅、锌、镍、锡、锂等金属价格大幅波动，市场热点层出不穷。2023年有色金属市场将走向何方？又将出现哪些热点？新华财经、新华指数工业原材料市场研究中心与上海有色网(SMM)共同推出《2023年有色金属市场前瞻》，把脉新年有色金属市场新动向。
工业硅篇：2023整体供需两旺阶段性矛盾贯穿始终
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回顾2022年，工业硅走势可分为四个阶段。一季度川滇枯水期，全国开工率相对低位，工业硅处于周期性去库阶段，叠加下游有机硅和多晶硅新增产能爬坡释放需求增量，价格表现上行。二季度，各地疫情蔓延影响硅下游消费，硅企开工基本正常，市场表现供强需弱，价格承压下行。三季度，供应面存“疫情”以及“西南限电”干扰，虽下游需求无明显转好，但在硅持货商有意挺价之下，价格震荡上行。四季度，下游需求持续疲软，尤其有机硅单体厂亏损面积扩大，导致开工率走低，硅价回归基本面逻辑，价格持续走弱。
供给端看，2022年中国工业硅产量总计350万吨，较2021年增加59万吨，增幅20%。2022年国内新增建成工业硅产能62.5万吨，然而多数产能集中在下半年建成，受疫情影响新产能实际投产时间较晚，实际释放的产量较为有限，2022年产量大增主要是由原有产能开工率提升所带来的。2023年预计是工业硅产能迅速扩张的一年，或将有127万吨新增工业硅产能投产。多晶硅、有机硅企业为保证原料供给稳定，向上游工业硅做产业延伸，产业链一体化发展趋势明显，新产能建设地点多集中在新疆、内蒙古、甘肃等地，北方工业硅产能正在迅速崛起，预计2023年工业硅供应将维持15%-20%的同比增速。
需求端看，2022年硅(包含97硅和再生硅)国内下游消费量共计293万吨，全年出口量65万吨，同比减少12.68万吨，降幅16%，国内消费加出口量累计在358万吨，同比增幅14%。数据显示，2022年有机硅、多晶硅、铝合金、出口的消费占比分别为30%、27%、18%、18%。预计2023年多晶硅将跃居为第一大消费下游，占比在40%附近；有机硅受宏观经济影响，预计消费同比增速在6%附近；因终端汽车、建筑领域趋于稳定，铝合金等应用对工业硅驱动增幅放缓，预计同比增速仅在2%-3%附近。
其中，多晶硅分为电子级和太阳能级两大类。光伏发电领域终端的太阳能级多晶硅占比达95%左右。“双碳”目标下，新能源产业将迎来发展机遇期，同时在多晶硅高利润吸引下，多晶硅产能也迎来了产能迅速扩张周期。数据显示，2022年国内多晶硅新增产能54.7万吨，预计到2023年多晶硅产能将增至245万吨，同比增速达106%，其中2023年光伏用硅量较2022年或将增加近80万吨，增幅近80%。
库存方面，工业硅主产区分布在西北、西南地区，主要消费地集中在华东、华南地区。2022年上半年，硅原料下游消费受到影响，而硅主要供应地维持较高开工率，“供应强需求弱”使得上半年工业硅整体去库较为缓慢，2022年7月8日天津港、黄埔港、昆明三地社会库存共计8.8万吨，同比增幅高达266.7%；下半年，硅原料两个主要出口港(天津港和黄埔港)货物进出量远不及2021年，海外需求低迷导致工业硅出口量出现大幅下滑。2023年春节后两周工业硅社会库存维持累库，截至2月3日，工业硅三地社会库存12.7万吨，同比增幅49.4%。此外，2022年约有30多万吨的供应量未被消耗，故除社会库存外，还有相当部分隐形库存分布在硅企及部分下游和贸易商当中。2023年，硅下游消费增量预期要强于供应增量，前期供应过剩量将被逐步消化，2023年累库将放缓，出现小幅累库现象。
总体而言，2023年工业硅处于供应和需求双增长过程，从新增产能投产计划上看，或存在时间错配的可能性，即下游多晶硅的新产能投产进度略早于工业硅产能。从分规格供应看，硅新增产能多分布在北方地区，受原料硅石等品质制约，其产出规格以低品位硅为主；而高品位硅主产区多分布在南方，上半年开工水平较低，存在不同规格之间错配可能性。从成本角度看，电力成本占比在30%-40%附近，预计在1-4月和11-12月两个时间段，受西南电力成本高位影响，产业生产成本仍将较高。但在强供应现状下，2023年全年不宜过分悲观，3-5月期间硅价仍存上涨预期。
新华指数工业原材料市场研究中心团队分析认为，工业硅新产能在2023年将继续保持较快的增速，而清洁能源建设将继续带动多晶硅的下游消费，也是工业硅需求增长的主要驱动，预计2023年工业硅市场将整体呈现供需两旺格局，但阶段性的供需矛盾也将贯穿始终。
后续需关注的硅价格风险点：去库不及预期，硅新产能投产超预期，多晶硅开工水平不及预期，5-7月份川滇地区电力供应宽松等。
（文章来源：新华财经）
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