“私募魔女”李蓓踩雷了？
据好买基金网数据显示，百亿私募半夏投资旗下的“半夏稳健混合宏观对冲”截至今年5月19日的最新累计净值为6.68，产品在最近的一周里净值重挫8.56%，并且此前一周该产品的净值已经回撤了4.66%。也就是说，从5月6日至5月19日这两周时间里“半夏稳健混合宏观对冲”的累计净值回撤值已经高达12.81%。
李蓓旗下产品净值突然大幅回撤，究竟发生了什么？
(资料图片)
由于此前李蓓曾高调看多房地产行业，喊出了地产股“十年一遇级别的投资机遇”，并透露持仓的地产股大部分是港股，结合港股-内地房地产指数（HK0201）5月以来-10.8%的走势来看，不少投资者猜测其管理的产品近期净值大幅回撤的原因或在于重仓的地产股重挫所致。
另一方面，由于近日纯碱期货和玻璃期货连续大跌，5月22日社交平台流传出李蓓5月13日的讨论显示，李蓓看多玻璃等地产竣工端，也有投资者就此推测，“半夏稳健混合宏观对冲”近期净值的大幅回撤或与李蓓“错爱”纯碱期货、玻璃期货有关。
针对近期净值回撤的情况，5月22日晚间李蓓也在半夏投资官微中回应表示，的确犯了一些错误，在股票上和商品上都犯了一些错误，行情比较极端，都出现了不小的亏损。所以阶段性回撤较多。坚持一贯的风控框架，已经大幅减仓控制风险敞口。剩余的仓位已经比较低，留了若干兼具高赔率和基本面趋势向好的头寸。李蓓强调，“半夏从来都有着严格的集中度控制和回撤控制。单个股票持仓不超过5%，单个行业持仓不超过30%。单个商品名义本金不超过50%，保证金不超过5%。”
李蓓同时也指出，“善战者，先为不可胜。控制回撤，在市场里长期生存，是一切投资和交易行为的底线。所以，我们从来不死扛。只要回撤，必然减少风险预算，必然控制持仓总风险。过去一周我们一路回撤，一路减仓控制风险度，已经没多少仓位可以被你们攻击了。期待我们继续倒霉的，期待我们变成去年的某某某的SB们，你只能失望了。”
值得一提的是，根据好买基金网数据，在此之前“半夏稳健混合宏观对冲”也曾出现过净值短期内大幅回撤的情况，比如2019年11月22至同月29日该产品单周净值回撤9.15%，2020年4月3日至17日该产品连续两周净值回撤值分别为7.43%和6.95%，同年4月30日至5月8日单周净值回撤8.81%等。
不过随后该产品净值又都陆续修复，截至今年5月19日，“半夏稳健混合宏观对冲”自2018年5月成立以来的累计收益率为568%。
公开资料显示，李蓓曾先后担任交银施罗德基金专户投资经理、上海泓湖投资投资总监及基金经理，随后于2017年接手半夏投资成为该公司实际控制人，2022年年中半夏投资正式突破了百亿规模，李蓓也就此成为国内首位百亿私募“女掌门”。
随着公司管理规模的不断壮大，李蓓也遇到了规模与业绩难以平衡的难题，公司宣布，自2023年5月8日起，暂停旗下存续私募基金产品对新客户的申购开放，已持有产品的投资人追加申购不受影响。
半夏投资表示，公司作为以绝对收益为目标的宏观对冲基金，一直都希望实现与股市不相关的长期绝对回报。所以，一方面需要经常使用一些权益类衍生工具，比如期权等，对于个股持仓进行保护，规避大盘下跌的风险。另一方面需要在其他的资产类别，比如和商品上，寻找机会创造收益。现在半夏宏观对冲系列的规模已经超过了100亿，如果规模再扩大较多，若干公司经常使用的工具，就会面临交易所的持仓限制，对策略的实现和长期收益率水平就会产生一定的影响。
营业执照公示信息