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(资料图)
大家好，我系浪浪。
之前聊到时，很多朋友都表示很羡慕。
但这事真大可不必，在我看来，现在的3.5%或许能吊打过去的7%。
为啥呢？因为大家看的是名义利率，而我看的是实际利率。
什么叫实际利率呢？名义利率减去通胀，就是实际利率。
名义利率指的就是你能看到的投资收益率，比如银行存款、理财产品、国债的年化利率等等。
而通胀，一般会用CPI指数来做代表，但是由于房价不计入CPI，所以很多时候，CPI不太能代表实际的通胀。
那么，为什么过去的7%不如现在的3.5%，有一个很大的原因。
就是在过去的大通胀时代，如果算上房价，7%的实际利率是很低的。
必然不如现在低通胀时代的3.5%，这两年算上房价，通胀甚至是负的，怎么比。
想想过去房价翻了几倍，物价涨了多少，这点共识能达成吧？
能达成的话，那我接下来的话，你才能听得进去。
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做任何资产配置，都有一个不可忽视的大因素。
即是环境因素，在什么环境阶段，做什么样的资产配置。
你这会儿羡慕人家8%的保单，人家后悔当时没买房，没赶上房地产红利。
而且你知道他说的是真的，这才是有趣的地方。
那如果把做什么资产配置的微观决策，再放到宏观里面去看。
你会发现，其实是宏观环境在决定，该做什么资产配置才是最优解。
以前为什么版本之子是房地产？原因有三个，一是过去走的是房地产驱动经济模式，只要买房，就是躺在印钞机（M2）上。
二是恰好遇上了一个潜力惊人的经济体，经济发展最飞速的二十年，这也是国民财富大幅增长的二十年，房产刚好成为了资金的蓄水池。
三是恰逢赶上了城镇化红利，居民的杠杆率也很低，才有加杠杆推高房价的空间。
简单来说，房地产是过去全民参与的最大消费和投资游戏，是史上最大规模的一次财富再分配，谁不参与谁吃亏。
房价的奇迹，就是一个经济体史上最大规模增量时代的红利。
而且这个发展规律是有迹可循的，房地产的这一轮周期，在美国、日本、中国香港都曾经走过一轮，房地产也曾经是它们的版本之子。
那么走完这一轮房地产周期之后呢？走完经济高速发展阶段之后呢？
就进入了人口低增长、经济低增长、物价低通胀的三低时代。
在三低时代，有一个普遍的特征，就是没有可以稳定获取超额收益的资产。
这就类似于以前老一辈可能只要胆子大，做点啥都能发家赚大钱，然后他们试图把经验传授给下一代。
好的，下一代破产了，游戏结束。
为啥呢？大人，时代变了。
同样的策略，在上一版本赢得越快，在这个版本就输得越彻底。
3
那在三低时代会有什么机会吗？
如果要超额收益，那会很难，特难，不知道要隔几年才会出现这么一个机会，而且普通人还抓不住。
但是，如果想要跑赢平均收益率，这倒不难，就是要提前布局。
因为在三低时代还有一个特征，就是低利率。
低利率是刺激经济体活跃的一个必备要素。
如果不执行低利率，那么本来就疲软的消费和投资，就彻底摆烂了。
所以，所有的经济体，都会从发展初期的高利率，逐渐走向低利率。
当然也有可能会在某些特殊时期，再走一轮高利率，但基本维持时间很短，就在几年间。
太长了就像美联储这样，加息把银行业加暴了，根本把持不住，而美联储也才加了一年多。
也就是从长时间线去看，当下的利率还是会继续走低，并且长时间维持在低位。
而利率决定了大部分资产的投资收益率，如果利率走低，市场上理财产品的收益率也会跟着走低。
那么，只要你提前布局，用储蓄险，不管是增额寿也好，年金险也罢。
只要不是被骗，买到好产品，锁定一个高利率，就能在未来跑赢市场的平均理财收益水平。
这就是为什么我说，现在的3.5%或许能吊打以前的7%。
版本变了呀，在上个版本，哪怕买到10%复利的保单，算上机会成本和实际通胀，你也是摇摇头的。
因为除了买房，那时候你随便买点理财，收益率也高得离谱。
而在低通胀的这个版本，你买啥理财，都没有那么高的机会成本。
甚至说，由于低利率的趋势，里。
错过近3.5%的复利，本身就是一次大的机会成本。
以前的红利太多了，多到大家觉得，手里拿着100万，投资收益高于工资才是常态。
但未来大家要慢慢习惯，拿着100万一顿操作，不如去馆子端两盘菜赚得多的时代。
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