香港今年上半年IPO募资活动持续放缓，截至5月底，港股市场募资额仅为158亿港元，在全球交易所IPO募资额排名中三甲不入。
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不过，普华永道预测，下半年香港IPO市场有望逐步复苏，全年将有约100家企业上市，估计融资额在1500亿港元至1700亿港元之间。普华永道香港资本市场服务合伙人黄金钱预计，三季度将可能有首家特专科技公司按照新规上市，全年则有5至10家，平均募资约50亿港元。
全年融资额仍有望重返三甲
受到全球多国通货膨胀加剧、央行透过加息压抑通胀以及地缘政治等多项因素影响，2023年上半年新股集资活动较为疲弱。普华永道的统计显示，截至今年5月底，全球交易所IPO募资额排名前三的分别为上交所(募资985亿港元)、深交所(募资783亿港元)、纽交所(募资452亿港元)，而港交所仅募资158亿港元，全球三甲不入，甚至跑输印尼和阿布扎比市场。
普华永道预计，包括科笛-B、巨星传奇在内，2023年上半年香港总共有30家新股上市，较2022上半年增加11%，当中以工业及材料（28%）和零售、消费品及服务（25%）为主，金融服务则占18%。不过，新股的融资规模普遍较小，因此2023年上半年香港市场总集资额同比下降14%，预计总额为170亿港元。
随着加息周期接近尾声，2023年下半年及明年资本市场将会较为稳定。普华永道预计，今年下半年多项不稳定因素消退，加上市场需求逐步由疫情中恢复过来，经济发展呈现回升向好趋势，香港IPO市场有望于下半年逐步复苏。
普华永道香港企业客户主管合伙人黄炜邦表示，今年上半年香港与内地全面恢复通关，有利于资本市场重拾动力，不过由于通胀加剧，多个国家加息以抑制通胀，影响了投资情绪。目前投资者普遍仍然采取观望态度，以致新股市场复苏缓慢。不少企业仍希望等待整体市场改善后再上市，“踏入2023年下半年，我们展望内地和香港将进一步加强股市互联互通机制，为企业和投资者提供更多机遇，使企业受惠于更紧密的地区经贸合作，有助推动香港经济活动稳步复苏。”
目前仍有逾90家公司正排队申请在港挂牌，普华永道预计，香港今年将有约100家企业上市，与去年底预测相若，只是募资金额预测由去年底估计的1800-2000亿港元，减至1500亿-1700亿港元，减幅达15%-17%，“仍看好香港下半年IPO市场，因此维持上市宗数约100家的预测不变。”
普华永道相信，至年底，香港在全球新股集资排名可望由上月的第6位有所上升，重返三甲。黄金钱认为，下半年大型企业回来上市时，市况比较稳定，再加上18C（特专科技上市机制）开始推出后，如果融资额达1500亿-1700亿港元这个范围，排名回升至第3位仍有可能。
三季度或有首家特专科技公司上市
黄炜邦表示，由于市况不佳，不少优秀企业目前估值偏低，相信部分企业将会选择通过分拆业务上市，以体现公司自身优势和应有价值，估计分拆上市活动将于下半年活跃起来，有关趋势可持续至明年，成为香港新股市场一大动力。其还预计，下半年将会有3至5只融资逾百亿元的新股，主要来自金融及科技行业。
值得一提的是，港交所于今年3月开始推出特专科技公司上市机制(第18C章），开始接受特专科技公司上市，此举被认为为相关企业增加融资渠道，同时亦有利于香港巩固国际金融中心的地位。
黄金钱表示，自港交所开始就特专科技章节咨询以来，一直收到不同企业对新机制的查询，主是内地企业。黄金钱相信，今年第三季有机会见到首家公司循新规上市，又透露有部分公司已准备就绪，认为有关机制能支持更多企业的融资需要，并有助于加强香港的融资功能。另外，由于推出的时间表较市场原预测迟，因此其将特专科企上市宗数预测由10至15家，降至5至10家，平均募资约50亿港元。
此外，港交所将于年内就 GEM（前称创业板）改革进行咨询。黄金钱坦言，GEM板有重新定位的需要，目前中小企业及初创企业欠缺融资渠道，认为可按有关方向发展，将GEM重新定位为上述企业而设。不过，基于初创企业或及尚未有盈利或收入的公司，加上业务概念崭新，未必为一般大众理解及熟悉，为平衡和保障投资者利益，当局可只限于专业投资者投资初创企业，而普通的中小企业则不受限。
黄金钱表示，香港政府及其他持股者一直致力改革及完善上市监管，使香港IPO市场变得更多元化。随着香港政府积极推出各项政策支持本地创科发展，加上特专科技公司上市机制（第18C章）的推出，将吸引更多科技企业在港设立或拓展业务，并增加投资者对香港资本市场的信心，以吸引更多资金，我们欢迎港交所扩大香港现有的上市框架，以支持更多公司的融资需要并实践创新理念，进一步加快科技行业成长。我们预计2023下半年新经济企业（包括生物科技及特专科技公司）将继续在港交所的上市活动中保持活跃。
沪、深交易所融资额领跑全球
至于内地市场方面，2023年上半年A股IPO发行数量也有所放缓，普华永道预计，A股市场今年上半年将有160家新股上市，融资额超过1900亿元人民币，其中IPO数量比去年同期的169家减少约5%，融资额则比去年同期的3120亿元人民币减少约38%。
2023年上半年，A股IPO发行数量与融资金额虽然同比下降，不过上海交易所和深圳交易所的IPO融资额仍领跑全球，分别名列全球第一和第二位。
普华永道预计到6月底，沪、深交易所将分别有约60家新股发行，融资金额分别为超过1000亿元人民币和接近800亿元人民币。
普华永道表示，中国经济的持续复苏和注册制改革的深入将持续利好A股市场，在主板、科创板、创业板这些上市主力板块的推动下，2023年新股发行有望提速。其预计，2023年全年，A股市场IPO数量将达到280至330家，全年融资额达到4500亿元-5000亿元人民币，即是说，继2022年之后，今年A股市场的融资额仍将是全球第一位。
（文章来源：证券时报·e公司）
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