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在经历上周的震荡调整后，2月20日，三大股指强势反弹。金鹰基金表示，近一周工业开工端已出现明显改善，利于市场对经济预期的修复。中长期来看，建议均衡配置。
金鹰基金表示，后续随着2月下旬开工推进，加之3月两会召开后，各项工作推进有望进一步提速，预计市场后续或仍将有较大的修复空间，投资信心也有望跟上。海外方面，在美国债务压力、通胀回落和经济走软的背景下，美联储加息逐渐走向落幕。
谈及后续配置方向，金鹰基金表示，短期TMT板块总体赚钱效应显现和行情扩散相对充分，性价比相对较低，内外流动性环境亦不支持。科技主题演绎顺势调整，而受益经济修复预期的消费和周期板块或更受益，但整体思路需兼顾估值，建议关注地产链以及自下而上择股。
就债券市场的投资机会而言，金鹰基金表示，当前处于经济复苏初期，地产、制造业、信贷等修复情况都需要进一步观测，金融机构操作趋于谨慎，市场久期分歧增强。经济复苏周期中，债券收益率仍有再次上行风险，目前利率债位置处于2020年以来相对中位水平，参考历史熊市高点，后续若债市再次向上调整仍有波段机会，利率债预期中性偏空。近期理财赎回压力逐步减弱，但缴税、信贷需求回升、超储水平偏低等因素使得资金摩擦加剧，但央行维护流动性合理充裕趋势未变，短端有阶段性调整压力。
金鹰基金表示，转债市场建议均衡配置，关注行业轮动。近期地产政策持续发力，板块整体趋势向好，而当下处于估值底部的银行则有望受益于地产政策支持，迎来资产质量的改善，且在较高的安全垫和较低的价格之下，性价比进一步凸显。此外，近期在全面注册制之下，券商板块也有望受益。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
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